Арбитраж на Polymarket: как находить неверно оценённые рынки

Polymarket — самый глубокий рынок предсказаний, и поэтому он якорь большинства реальных арбитражей: от его цен дрейфуют остальные площадки. В этих дрейфах и живут эджи.

Какие виды арбитража есть на Polymarket?

1 · Внутренний (мультиисходный) арбитраж. В рынке из N исходов («Кто выиграет номинацию?») цены YES всех исходов должны в сумме давать ≈$1.00. Когда сумма выше, шорт переоценённого набора фиксирует спред. Эти окна маленькие, конкурентные, и боты выгребают их всё быстрее.

2 · Кросс-платформенный арбитраж. Тот же вопрос торгуется на Kalshi, PredictIt или Limitless по другой цене. Покупаете YES на дешёвой площадке и NO на другой суммарно дешевле $1.00. Здесь живут устойчивые, находимые человеком эджи — фрагментация воспроизводит их каждый новостной цикл.

Как выглядит арбитражная сделка на Polymarket?

Допустим, «Станет ли кандидат X следующим премьер-министром?» стоит YES $0.07 на Polymarket, а рынок PredictIt о том же преемнике ставит NO кандидата X по $0.85. Пара стоит $0.92 и платит $1.00 — валовой разрыв 8%. После комиссии PredictIt 10% с прибыли и лимитов глубины чистый модельный эдж ближе к 7% — и он держится, только если оба рынка одинаково определяют «следующего премьер-министра» (на исполняющих обязанности уже обжигались).

Сколько можно заработать на арбитраже Polymarket?

На живой доске большинство кросс-платформенных спредов Polymarket идут 0,5–3% валовыми; единицы достигают 5–8% на тонких книгах. Показанные цены — верх стакана: прежде чем выбирать объём, всегда проверяйте, сколько контрактов эта цена на самом деле держит.

Почему арбитражные сделки на Polymarket срываются?

• Те же слова, другой рынок — «выиграть номинацию» ≠ «выиграть выборы»; «объявить о выдвижении» ≠ «выдвинуться»; «выиграть первый тур» ≠ «занять второе место». Читайте оба свода правил целиком.
• Разные источники резолюции — BTC-рынок с расчётом по Binance в полдень не тот же рынок, что с расчётом по бенчмарку CF в 17:00.
• Устаревшие котировки — Polymarket двигается быстро; разрыв на снимке десятиминутной давности может уже исчезнуть. Сверяйтесь с живым CLOB.
• Ограничение для резидентов США — пара Polymarket с Kalshi или PredictIt требует доступа к обеим, которого у одного человека из США обычно нет.

Первый пункт — не теоретический риск. В нашем собственном журнале каждая пара, проигравшая обе ноги, была парой с совпавшими заголовками и разными вопросами: кандидат, занявший второе место, когда одна площадка спрашивала о победе; турнирный рынок в паре с рынком одного матча. Цена не предупреждала ни разу; предупреждали только правила.

Как проверить глубину стакана Polymarket до сделки?

Цена на странице рынка — лучший оффер, а не доступное количество. Polymarket ведёт публичный центральный лимитный стакан, так что глубина по-настоящему проверяема — и она регулярно расходится с заголовком. Рынок может котировать привлекательный аск, за которым стоит горстка контрактов; купите больше — и пойдёте по худшим уровням, пока эдж не кончится.

Практический тест: считайте свой объём по лестнице, а не по верху книги, на обеих ногах — и берите худший результат. Мы регулярно видим сигналы с комфортным спредом, которые уходят в минус после прохода сотни контрактов; в одном случае рынок, котировавший эдж 4%, стоил при исполнении больше своей выплаты $1.00 — по объявленной цене стоял один контракт.

Что такое negative-risk (мультиисходный) арбитраж на Polymarket?

Polymarket группирует многие вопросы во взаимоисключающие наборы — «кто выиграет номинацию?», «сколько снижений ставки в этом году?» — где YES может получить ровно один исход. Такие события помечены как negative risk, и они позволяют собрать хедж, не покидая площадку.

Покупка NO на каждый исход такого события стоит сумму асков NO и платит на всех ногах, кроме одной: при N исходах гарантированная выплата — N−1. Всякий раз, когда цены NO в сумме меньше N−1, разница фиксируется. Важно, что достаточно взаимной исключительности исходов: если случится что-то вне списка и ни один исход не разрешится YES, заплатят все ноги — и вы получите больше.

Обратная сделка — YES на каждый исход — выглядит эквивалентной, но не эквивалентна. Она платит, только если список исходов исчерпывающий; если победит исход вне списка, проиграют все ноги. Из-за этой асимметрии правильное направление — NO.

Эти корзины внутри одной площадки — самые чистые из доступных сделок: один счёт, одна юрисдикция и никакого риска сопоставления вопросов, потому что каждая нога — исход одного и того же рынка. Абсолютная доходность мала — часто доли процента, — но многие разрешаются за дни, и годовая цифра может быть заметно лучше долгого кросс-платформенного хеджа. Ловушка: исполниться должны все N ног; частичное исполнение превращает хедж в направленную ставку.

Доступен ли арбитраж Polymarket резидентам США?

Polymarket не допускает резидентов США, поэтому трейдер из США обычно вообще не может держать ногу на Polymarket. Это исключает пары Polymarket против Kalshi и Polymarket против PredictIt — те самые, что дают крупнейшие заголовочные спреды. Рабочая кросс-платформенная комбинация для США — Kalshi с PredictIt; для остальных — Polymarket с Limitless или корзина внутри Polymarket, как описано выше. VPN для обхода ограничения нарушает правила Polymarket и обычно всплывает при выводе — когда капитал уже отдан.

Читайте дальше: Арбитраж рынков предсказаний: полный гайд · Polymarket или Kalshi: комиссии, доступ и разрывы цен